Atina Menkul Kıymetler Borsası nasıl pist değiştirecek: Yükseltmenin anahtarları

BEĞENDİM

ABONE OL

News

Atina Menkul Kıymetler Borsası’nın yükseltilmesi, yatırım notunun geri kazanılmasıyla birlikte ulusal bir hedef olmalıdır. Ayrıca, ikincisi birincisi için bir ön koşuldur, çünkü ATHEX için “pist” in değişmesi ekonominin pistinin değişmesinden geçer.

Kathimerini’nin bir raporuna göre, Borsa grubunun, gelişmiş piyasanın statüsünü bugün içinde bulunduğu gelişmekte olan piyasalar kategorisinden yeniden kazanma çabaları ve 2013 ve 2015 yıllarında ajanslar (endeks sağlayıcıları) MSCI ve FTSE tarafından düşürülmesi, Borç krizi nedeniyle son zamanlarda hızlandı. AMKB’in yönetimi, Yunan pazarının imajını ve değerlemesini doğru bir şekilde iletmek için firmalarla sürekli temas halindedir ve ilk önemli testin Nisan ayında ve ikincisinin Eylül ayında yapılması beklenmektedir. Bunlar, MSCI ve FTSE’nin Yunan hisse senedi piyasasının yükseltme kriterlerini karşılayıp karşılamadığına dair değerlendirmelerini yapacakları, Haziran (MSCI) ve Eylül aylarında (FTSE) kararlarını açıklayacakları tarihlerdir.

Tahminlere göre, Yunanistan’ın 2023’ün sonuna doğru yatırım notunu yeniden kazanacağı tahmin edildiğinden, AMKB’in yükseltilmesi 2024’te uygulanabilir. Ayrıca, geçen hafta ilgili bir etkinlikte sunulan Yunan Sermaye Piyasası’nın Geliştirilmesi Ulusal Stratejisi’nin önemli bir ayağıdır.

Bu dönüm noktasını kurtarmak için uzun bir yol olmasına rağmen, hala birkaç zorluk ve bekleyen sorunlar var. Son 25 yılda sadece üç pazarın gelişmekte olandan gelişmişliğe yükselmeyi başarmış olması gerçeği – 2001’de Yunanistan, 2010’da İsrail ve 1997’de Portekiz – bu hedefe ulaşmanın zorluğunu göstermektedir. Iolcus Investments’ın portföy yöneticisi Konstantinos Aifantopoulos’un sermaye piyasasının güçlendirilmesine yönelik ulusal stratejinin sunumu sırasında vurguladığı gibi, “Yunan hükümeti, ATTEX ile işbirliği içinde, yatırım notunu yeniden kazanma hedefiyle birlikte gelişmiş pazarlardaki yükseltmeyi bir hedef olarak belirlemelidir”. Bu gelişmenin, AMKB ve Yunanistan’ın uluslararası alanda “itibarının” iyileştirilmesi, sınır ötesi yatırımların güçlendirilmesi, daha düşük piyasa oynaklığı ve daha yüksek hisse senedi değerlemeleri gibi önemli faydaları vardır; bu, Yunan borsasında işlem gören şirketler için daha düşük sermaye maliyeti anlamına gelir.

Üç kriter

Şirketler, bir pazarın bu üst kategoriye geçebilmesi için bazı kriterler belirledi ve Yunanistan’ın hala bazı “kutuları” var. bu bağlamda kontrol eder.

İlk kriter, ülkenin ekonomik kalkınmasının sürdürülebilirliği ile ilgilidir: Kişi başına düşen brüt milli gelir, üç yıl üst üste Dünya Bankası’nın yüksek gelirli ülkeler için eşiğinin% 25 üzerinde (13.000 ABD Doları) olmalıdır. Yunanistan bu kriteri karşılıyor.

İkinci kriter ise piyasanın erişilebilirliği ile ilgilidir: Yabancı hisse senetlerine açık olmak, sermaye akışının kolaylaşması, operasyonel çerçevenin etkinliği, yatırım araçlarının mevcudiyeti ve kurumsal çerçevenin istikrarına sahip olmak. Yunanistan’ın, özellikle özkaynak kredileri ve açığa satış operasyonel bağlamında, hala kapsayacak bir zemini var.

Son olarak, piyasa belirli büyüklük ve likidite gereksinimlerini karşılamaktadır. Likidite açısından, yıllık ortalama işlem değeri (ATVR oranı) Yunan piyasasının tatmin ettiği en az% 20 olmalıdır.

Büyüklük açısından, listelenen en az beş şirket, serbest dolaşımdaki hisselerin toplam kapitalizasyonu ve kapitalizasyonu kriterlerini karşılamalıdır. Bunlar, örneğin MSCI tarafından 4.278 milyar Euro olarak belirlendi. Dol. ve 2.139 milyar € ‘da. Dol. sırasıyla. Yunanistan bu nicel kriteri yerine getirmiyor. Bay Aifantopoulos, Coca-Cola, OTE, OPAP ve Eurobank tarafından sunulan verilere göre, listelenen dört şirket bunu karşılarken, NBG marjinal olarak hareket ediyor.

Bu nedenle, MSCI, yükseltmenin geri alınamaz olacağına ve sınırda olmayacağına ikna edilmelidir, bu nedenle Yunanistan giriş koşullarını aşmalıdır.

Bu, serbest dağılımdaki hisselerin artmasıyla yapılabilir; bu, örneğin, HFSF’yi hisseleri piyasaya “serbest bırakacak” olan Yunan bankalarından yatırımdan çıkararak elde edilebilir. Ayrıca, Atina Uluslararası Havaalanı’nınki gibi önemli bir tanıtım, ATHEX’in cazip bir yatırım hedefi olarak geri dönüşünü işaretlemenin yanı sıra, büyüklük kriterlerini karşılayan listelenen şirketlerin sayısını artıracaktır.

Kaynak : moneyview.gr